Cupom juros do Tesouro Direto

Quanto pagam de Juros os Títulos do Tesouro Direto?

No vídeo inaugural do Vlog Carteira Rica, expliquei como as pessoas muitas vezes se confundem na hora que recebem os cupons de juros dos títulos públicos.

Elas investem mil reais em um Tesouro Prefixado com Juros a uma taxa de 14% e imaginam que receberão 140 reais ao longo do ano. Quando recebem os cupons, não é nada daquilo que imaginavam! O mesmo ocorre em qualquer outro título que paga cupom, como o Tesouro Ipca com juros.

Ocorre que o Tesouro Prefixado com Juros tem um valor de face de mil reais e paga 10% ao ano de juros, em duas parcelas de 4,881%. Isso significa dois cupons de R$ 48,81, recebidos em 01/01 e o outro em 01/07.

Já o Tesouro Ipca com Juros paga dois cupons em um total de 6% ao ano calculados sobre o VNA. Isso, em juros compostos, significam 2,956% em duas parcelas. Ambos, como dissemos, sobre o VNA, que é o Valor Nominal Atualizado (pelo IPCA), que você pode encontrar diariamente no site da Anbima.

Os cupons de juros não refletem a taxa contratada

Só que, o que muitos investidores não entendem que os dois cupons de R$ 48,81 por cada Tesouro Prefixado (NTN-F) que adquiriram não correspondem, nem de perto, à taxa contratada, por exemplo, 14% ao ano.

Vejamos alguns casos práticos. Imagine algumas NTN-F (Tesouro Prefixado com Juros) adquiridas em 04/01/2016.

Como “Cupom em Percentual do Aplicado”, entenda a “Soma Simples de 2 Cupons de R$ 48,81 dividida pelo valor pago pelo Título“, pois esse é o raciocínio realizado pelo investidor na hora em que recebe os juros e se assusta:

Título Taxa de Compra Valor do Título Cupom em Percentual do Aplicado
NTN-F 2017 15,77% 952,43 10,25%
NTN-F 2021 16,54% 796,47 12,26%
NTN-F 2023 16,49% 750,97 13%

Assim, há uma diferença bem grande entre o que a pessoa recebe de cupom de juros ao longo do tempo e a taxa contratada, de modo que as pessoas simplesmente acreditam que o Tesouro Nacional está lhes “passando para trás”.

Mas o cálculo correto não é esse que realizam. Na verdade, se trouxermos todos os cupons que serão pagos para cada título, mais o valor de R$ 1.000,00 que será pago no vencimento, todos a valor presente, a taxa que equivalerá ao valor que se pagou pelo título é justamente a taxa de compra.

Em suma, o Tesouro é honesto. Não apenas honesto, como um dos investimentos mais rentáveis do mundo.

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Eduardinho é Auditor da Receita Federal e educador na área de Finanças Pessoais. Criador do método Carteira Rica de enriquecimento, o autor compartilha suas dicas neste blog e vai ajudar você a transformar o modo como lidar com seus investimentos.